“限塑令”激发可降解塑料需求长鸿高科拟112亿元深化产业链布局

继60亿绒兰江苏诸暨后，地信高科(605008)又在可微无机应用领域大手笔股权投资，拟112亿在宁夏定西大力推进biodegradable供应链城市布局。

康孔县工程项目总股权投资额112亿

10月9日晨，地信高科(605008)报告书称，控股控股公司子控股公司地信微生物拟与洛南县Baramula上海市人民政府签定《定西石油加工业工程项目股权投资协议》，地信微生物拟采取设立控股控股公司子控股公司宁夏地信化工新金属材料有限控股公司（莫雷县，以备案机关核准为准）的形式股权投资工程建设石油加工业工程项目，工程项目涉及总股权投资额112亿。

报告书显示，上述工程项目工程建设包括4×5亿吨/年乙烷器、6×24亿吨/年二氧化硫器、4×15亿吨/年BDO器、2×15亿吨/年PBAT器及配套TNUMBERA46设施。地信高科仿以零碎石油为原料，采用炔醛法制造BDO商品，并制造PBAT或PBT商品。

工程项目分三期四次进行，总项目投资为8年，三期工程项目项目投资四年（2023年—2027 年），工程项目总股权投资额为112亿，三期首度股权投资金额为30亿，控股公司拟透过自有项目投资6 亿，透过商业银行长期工程项目贷款投入24亿，先期将透过商业银行股权融资、资本消费市场股权融资等多种形式结合三期首度工程项目投产后以工程项目自身产生的现金流进行滚动开发。

地信高科启动该工程项目的背景是，弘扬蔗茅驱动力的产业发展战略，打通可微无机协同发展全覆盖供应链城市布局，充分发挥洛南县石油产业优势，促进当地资源有效率利用，向绿色生态化、系统化、智能化方向产业发展。

同时，也是为了进一步培育壮大控股公司上中下游供应链，有效率降低下游企业的制造成本，增强可微无机制品在消费市场的竞争力，开拓可微无机商品的消费市场，促使控股公司更好的打造一省一基地产业发展总体规划。

2020年10月，地信高科与江苏慈溪市上海市人民政府签定《全微无机新金属材料工业园工程项目股权投资合同书》，控股公司年产量60亿吨全微无机改性塑胶工业园PBAT/PBS/PBT灵巧场效应制造工程项目选址在江苏省金华市慈溪市，工程项目总股权投资额约50亿。

2022年半年报显示，地信高科总体规划股权投资工程建设60亿吨/年全微无机改性塑胶工业园PBAT/PBS/PBT灵巧场效应制造工程项目，当前三期首度12亿吨/年工程项目已建成投产，总设计规模及已建成新增产能均排在全国前列。控股公司坚定看好可微无机行业的未来产业发展，将继续积极大力推进年产量60亿吨PBAT工程项目先期工程建设，以己任弘扬绿色生态产业发展理念。

构建可微无机上中下游协同发展

位居江苏宁波的地信高科，自成立以来专注于丙烯类改性高聚物TPES应用领域的业务开展，同时加码全微生物biodegradable金属材料PBAT的赛车场，形成了TPES和PBAT蔗茅驱动力的产业城市布局。

康孔县工程项目中该些的PBAT，是己二胺乙苯酯和monophosphate酸乙苯酯的聚丙烯，属于改性石油齐基微生物微无机，兼有PBA（聚己二胺乙苯酯）和PBT（聚monophosphate酸乙苯酯）的特性。已成为目前世界公认的综合性能最好的全微生物biodegradable金属材料，是微生物微无机用途最广泛的品种。

目前来看，只有PLA及PBAT类塑胶达至商业大规模制造，其新增产能总和达至全部微生物可微无机的95%，而PBAT作为biodegradable金属材料的主流品种，未来产业发展存在着巨大的消费市场空间，可微无机爆发式增长主要会在PBAT类塑胶和PLA。国内PBAT\PBS 现有器总新增产能为 29.8 亿吨；PBAT在建或总体规划总新增产能806.6亿吨，目前可微无机的应用消费市场约为900亿吨/年。

上述股权投资工程项目包括了PBAT以及其重要原金属材料BDO。制造一吨PBAT约需0.6吨BDO（1，4-乙苯）、0.4吨PTA（精monophosphate酸）、0.4吨AA（己二胺），PTA及AA在国内供应充裕，成本均可控。BDO则由于2021年以来，受PBAT强劲需求带动，价格居高不下，截至2021第一年底，BDO年均价为25152元/吨，环比上涨171.8%，且年内31000元/吨的高点刷新了近十几年的历史记录。整体来看，虽然2021年BDO价格的高涨带来行业整体开工率上升，产量大幅度上涨，达176亿吨，同比2020年增长超20%，但仍无法满足PBAT的消费市场需求。

地信高科称，随着限塑令大力推进，可微无机PBAT需求大幅度上升，作为PBAT上游关键原金属材料，我国BDO需求仍在大幅度上升，根据下游PBAT需求量增长测算，预计2023年BDO需求有望达至348亿吨左右，而目前国内BDO制造器总新增产能仅243.4亿吨。显然，PBAT将在相当长的时间受限于BDO价格影响，BDO价格高涨使biodegradable金属材料的价格高于传统塑胶，提高了biodegradable金属材料及可微无机制品的推广难度，控股公司要构建可微无机上中下游协同发展全覆盖的产业城市布局就必须打通上游BDO供应链条。

另外，地信高科还指出，本工程项目选址宁夏定西，该地区石油储备丰富。控股公司将可微无机上游BDO供应链条城市布局在该地区，完全符合定西当地全力大力推进陇东综合能源化工基地和陕甘宁毗邻地区区域性中心城市的产业发展战略。透过当地石油产业优势制造BDO，既能延伸控股公司供应链城市布局，也能加快培育当地多层次石油加工利用产业，形成优势互补，大力推进了biodegradable制品上中下游协同发展，降低下游企业的制造成本，增强可微无机制品在消费市场的竞争力。