片仔癀炒作熄火！千元一粒没人要，“黄牛”400元回收，门店：想买多少买多少

本文作者：黄金时代文摘 作者：杜苏敏

2021年，小小的粒贵州茅台粘毛变得乏人问津。单粒产品价格破千、排队限牌、经销商脱销的消息接连传出，北京、福州等地甚至出现尖瓣乏人问津的情况。实体店的紧缺也很快传导到线上，当年6月下旬，多家B2C平台上显示相关商品断货或停售。

一年过去，那场狂热的炒彻底打火。粒装3克的贵州茅台粘毛，非官方渠道零售价格为590元。黄金时代文摘本报记者从数名黄牛党处了解到，自去年9月开始，贵州茅台粘毛的产品价格一直上涨，非官方基本价格3g*1粒装的贵州茅台粘毛，如今单粒的拆解产品价格最高不超570元，最高仅400元。

据非官方网站如是说，贵州茅台发源于明朝末年，一名宫庭太医离开宫庭流落到到福建泉州，隐居璞后山寺允若，依据宫庭药酒，用上等香草、人参、Benfeld、夜星等名贵中药材，炼糖中草药锭，细穗黄芪鼻塞。利血平切片分服，每次一片即可退癀（癀为黄芪鼻塞），因此民间俗称其为贵州茅台。

1956年，贵州茅台被纳入泉州造纸厂，成为其斯尼胡的主打产品。1999年，泉州造纸厂改制成为泉州贵州茅台药业股份有限公司，并于2003年在上交所挂牌上市交易。

2020年开始，贵州茅台(600436.SH)在A股市场上崭露头角，2021年7月公司股价更是ZR19491.88元/股的高点，被市场称为药中茅台。

然而，随著贵州茅台的炒风潮显露，公司公司股价也回归理性。截至9月28日收盘，贵州茅台公司股价报261.50元/股，年内跌幅近40%，市值已跌破1600亿元。

图片作者：贵州茅台非官方网站

炒打火

黄牛党们亲眼目睹了贵州茅台那场狂热的炒。从事贵州茅台拆解的黄牛党梁方（表弟）如是说，大盘最高的时候，10粒一包的贵州茅台粘毛能溢价几百元卖出，一包三千多也有，那时候大盘好。但随著炒风潮退去，现在想市价5900元/盒都卖不掉。梁方说。

黄金时代文摘本报记者从数名黄牛党处了解到，3g*1粒装的贵州茅台粘毛，目前拆解产品价格均低于590元的非官方基本价格。其中，袋装单粒的拆解产品价格最高，10粒两箱装的拆解产品价格最高。此外，拆解产品价格也受到产品的批号影响，新年数的出来了，老年数的拆解产品价格则会进一步上涨。

三名黄牛党陈杰（表弟）告诉黄金时代文摘本报记者，之前一名顾客想出手一包单粒装的贵州茅台粘毛，自己最终只付了他400块。4粒装的，SE9开价440元，10粒装的SE9则开价470元。他表示。

黄金时代文摘本报记者注意到，9月21日，一名买家在陈杰的销售链接下评论，当时花七百多粒买的贵州茅台粘毛，现在好像只卖590元粒，这东西就是炒。

之前收的产品价格高，后来突然掉价了，都亏钱。梁方表示，上次掉价后，一直没涨，很难再涨上去了。

陈杰对今年的大盘也不看好，产品价格一直在跌，搞不好还会跌。炒的东西不靠谱，炒得太高了，产品价格就会上涨，太多人参与了。

中央财经大学副教授刘春生曾分析称，当贵州茅台因为供不应求，跟茅台一样披上投资的金融外衣时，就会越炒越高，越高越炒，出现尖瓣乏人问津的投资羊群效应。

但羊群效应带来的往往只是虚假繁荣，泡沫总有被戳破的一天。医药营销专家史立臣曾分析，贵州茅台的适应症是清热解毒、活血化淤，这种适应症的药物太多了，而且非常便宜。所以贵州茅台不具备炒价值。

天价贵州茅台有价无市

2021年6月，为了稳定供应量、打击恶意炒，贵州茅台方面也作出回应，承诺将采取一系列措施，坚决维护市场秩序。一是加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的供应量，努力缓解市场供需矛盾。二是拓展销售渠道，已开启天猫旗舰药房贵州茅台的线上销售，加速布局京东旗舰店。三是增加与贵州茅台粘毛同质同效的贵州茅台胶囊剂型供应，以满足消费者多元化需求。

2021年，贵州茅台大药房天猫旗舰店、贵州茅台大药房京东旗舰店相继上线。黄金时代文摘本报记者注意到，目前贵州茅台大药房天猫旗舰店上，3g*1粒装的粘毛月销量已经超过2万盒，而在京东平台上，相同产品的用户评价超过10万人次。

目前，在多家B2C平台上，单粒售价590元的贵州茅台粘毛并不在少数。虽然仍有个别店铺仍坚持溢价出售，标价从680元到1020元不等，但月销数量和产品下方的评论数却普遍显示为0。

贵州茅台库存方面也较为充足。据媒体近日报道，B2C贵州茅台大药房旗舰店显示，3g*1粒装的贵州茅台粘毛库存显示近3万件。这还只是一家店铺的库存数量。

实体店方面，黄金时代文摘本报记者联系了华南地区的多家贵州茅台体验馆，数名店员均表示，目前贵州茅台粘毛货量较为充足，消费者可以随时来购买拿货，不需预约。

据店员如是说，目前，贵州茅台粘毛分为处方版和非处方（OTC）两个版本，其中，消费者在购买处方版时需要使用身份证登记购买。两个版本均有1粒、2粒、4粒和10粒装，具体以公司发货为准。10粒装的也可以拆开来单粒卖，这个没有限制。

对于购买数量是否存在限制，该店员表示，没有限制，你自己想买啥就买啥。

美妆能否成第二增长极

贵州茅台主要业务板块分为医药行业板块，化妆品、日化业板块和食品业。其中，化妆品产业一直被外界视为有望成为贵州茅台的第二增长曲线。

承担贵州茅台化妆品业务的为贵州茅台控股子公司福建贵州茅台化妆品有限公司，旗下拥有贵州茅台和皇后等品牌，涵盖护肤、洗护类产品。贵州茅台在年报中如是说，皇后牌化妆品定位为轻奢草本护肤，目前正积极打造轻奢草本护肤产品线。

2020年10月，贵州茅台曾发布公告称，公司欲启动分拆贵州茅台化妆品上市的前期筹备工作。2021年，贵州茅台更改沿用多年的一核两翼发展战略为多核驱动，双向发展战略，即做优贵州茅台，做大贵州茅台牌安宫人参丸，做强贵州茅台化妆品。

2022年初，贵州茅台又提出，计划以自筹资金在泉州市高新区投资新建产业园，投资概算的上限不超过44.80亿元，新建的产业园为贵州茅台大健康智造园与贵州茅台健康美妆园。贵州茅台对于美妆板块的重视程度可见一斑。

跨界做美妆并非贵州茅台的独创，在此之前，白云山(600332.SH)、云南白药(000538.SZ)、马应龙(600993.SH)、华润三九(000999.SZ)等一众老牌中药企业都曾布局美妆。

药企跨界做化妆品，拥有认知上的优势，消费者会认为药企技术含量更高，做出来的化妆品有药效，效果更好，但实际上并不一定如此。头条超品研究院首席顾问张兵武向黄金时代文摘本报记者分析，美妆板块对于药企而言，并不是主业，在企业经营层面，尤其是在前期发展过程中，不会作为主力去推进，如果没推起来，可能就前景堪忧。

张兵武表示，近几年，互联网B2C的发展降低了药企跨界经营美妆的壁垒。传统黄金时代，药企跨界做美妆的渠道壁垒和营销壁垒特别高，但借用了互联网黄金时代的便利性，药企在功效方面的优势被放大。近几年，很多大健康领域的企业进军化妆品行业发展得都不错。

贵州茅台化妆品的业绩也确实在逐年提升。数据显示，2017-2021年，贵州茅台化妆品营业收入分别为1.75亿元、2.74亿元、4.3亿元、6.11亿元和6.85亿元，同期净利润分别为2102万元、4246万元、8094万元、1.14亿元和1.34亿元。

相较于主营业务，贵州茅台化妆品的收入占总营收的比重并不高。相比之下，医药板块近几年的营收比重则一直超过85%。此外，化妆品板块也不像医药板块拥有贵州茅台这样高价、稀缺的拳头产品。

一直以来，以贵州茅台粘毛和胶囊剂为核心的肝病用药，都是公司医药行业板块的营收主力。2021年年报显示，报告期间，仅肝病用药就实现营收37亿元，占总营收的46%，毛利率高达81.79%。而查询贵州茅台非官方天猫旗舰店发现，美妆板块目前店内销量最高的单品为皇后牌贵州茅台珍珠霜，两瓶25克，售价为39元，月销量超5000单。