芒果超媒前三季度营收超102亿奉行“长期主义”靠电商蓄力

Bokaro：第三财经新闻资料库

受宏观经济、疫情等负面影响，去年的电视广告生意不太好做，这显著负面影响了长音频中文网站的销售总收入，连少数已同时实现盈利的音频中文网站也不能幸免于难。

10月24日晚，土豆超媒（300413.SZ）发布2022年第四季度半年报，总收入35.24亿，同比上升6.72%。归属于上市子公司股东的净利4.88亿，同比上升7.80%。半年报中提到，土豆TV前四季度电视在线视频体量同比上升26.33%，对子公司的销售总收入和净利都有一定负面影响。不过受投资收益等因素负面影响，子公司净利率与去年同期基本持平。

值得注意的是，子公司团体会员销售业务体量和电信子公司销售业务体量分别同比快速增长了7.83%和16.39%。

坚持长年主义者

去年的国际品牌商紧紧捂住了私房钱， 据CTR统计数据，2022年上半年中国电视广告市场体量同比增加11.8%。此外，短音频网络平台的崛起也大有和长音频并驾齐驱之势。这些都对长音频网络平台的营运构成挑战，但众所周知的是，长音频的吸引力仍在。

《中国消费者报》开展的《2022长音频网络平台使用者满意率报告》调查显示，70%以上使用者愿为高质量文本埋单，1-3个月成为最受使用者欢迎的购买周期；在提前告知使用者规则的前提下，59.14%的使用者希望网络平台能够分层次订阅，消费需求呈现细分趋势；有近60%的使用者表示愿为现场直播、番外、拼图等自己喜爱的IP派生文本订阅。

土豆超媒以高质量文本为依托，手执《巨轮第四季》《唯有 2》《快乐再出发》《底线》《少年派 2》等一系列美誉度优秀作品，同时实现了团体会员销售业务和电信子公司销售业务保持稳健快速增长。土豆TV团体会员在去年也开始了正式提价，月卡从25元下调至30元，季卡从68元下调至79元。通过创新双网络平台土豆剧选M-CLUB(土豆学甲堡)等团体会员营运踢法，提升团体会员粘性和续费率，前四季度土豆 TV团体会员销售业务体量同比快速增长7.83%；通过优化订阅模式，电信子公司省内使用者拉新效果明显，与中国移动合作面世的土豆卡已在全国范围内多个省份上线，前四季度土豆 TV 电信子公司销售业务体量体量同比快速增长 16.39%。

文本是吸引团体会员和国际品牌导入的关键性，土豆超媒的表现依然抢眼。根据云合统计数据统计，2022 Q3全站娱乐节目总计片头有效率播映86 亿，同比大幅下滑 1%，其中电视娱乐节目有效率播映35亿，同比下跌7%，网络娱乐节目有效率播映51亿，同比大幅下滑 6%。四大网络平台TDATE2006娱乐节目上新数量均在20部左右（不含派生、文艺晚会），虽然同比大幅下滑5%，全站电视剧集片头有效率播映总计752 亿，同比大幅下滑5%，同比下跌4%，其中土豆TV有效率播映19亿，同比上升16%，同比下跌42%。

做生意自然有起伏不定，自然环境不太好的时候，国际品牌方增加财政预算导入很正常。但能保证持续美誉度优秀作品的输出潜能是下一轮拿到财政预算的关键性。在去年的自然环境里控制成本的条件下还有有关注度的作品，已经很不容易。高质量文本制作潜能是土豆超媒的核心竞争力，一直都有面世现象级的娱乐节目，电视剧集文本也在不断完善。一位市场观察人士告诉记者。

紧扣时代脉搏，回归文本本质，坚持长年主义者，持续筑牢媒体价值引领和文本自主创新这一主流媒体的核心竞争力，这也是子公司在三季报中的自我期许。

小芒B2C辐花

从大盘月线走势来看，土豆超媒如今处于低位运行。但这没有改变几家券商维持买入评级的信心。

几家券商研报不约而同地提到了小芒B2C的发展。这也是过去的第四季度中，在深交所互动易上，股民们关心最多的问题之一。

目前小芒B2C在全国设置有五大仓配一体中心，并基于仓配中心引入了顺丰+中通的综合性配送网络搭配，已同时实现同城当日达、核心城市次日达，全国90%以上区域72小时送达，同时可满足原产直发、上门取件等多种销售业务需求。

小芒站内还深度联动了多档热播节目，比如邀请《唯有2》节目艺人空降小芒现场直播间，为使用者送上独家福利。此外，小芒B2C通过土豆IP独家未播文本吸引流量，比如《快乐再出发》未播片段作为节目宣发资源在小芒有导入，都有不错的反响。

去年，湖南卫视、土豆TV热播的《100道光芒》是小芒B2C紧紧围绕湖南广电双网络平台IP聚拢使用者流量、构建卖货场景的一个绝佳案例。《100道光芒》在开播期间有多个职场话题登上热搜，文本引起了广泛的关注和讨论。作为全国首档00后成长纪实节目，节目展现了素人毕业生真实状态下的B2C职场舞台。将自家网络平台的招聘变成一档节目播出，不仅打破了职场娱乐节目原本的模式和套路，还同时实现了以黑马之势圈粉，成为了小芒销售业务场景的独家策划IP，有力促进小芒国际品牌宣传、商品售卖以及流量快速增长。

针对现场直播B2C文本策划，小芒将充分依托土豆文本生态优势，努力打造文本化、场景化、沉浸式的特色现场直播形态，带动文本创新和B2C销售业务发展。在后续重点文艺晚会与活动中，小芒现场直播也将持续发挥子公司旗下艺人、IP资源等自身优势，积极开展多种形式的艺人互动为网络平台引流使用者，探索延伸长音频文本IP变现链路。

在8月接受投资者调研提问时，子公司高管表示：小芒B2C将是子公司最有可能取得突破的销售业务板块，整个小芒B2C具有良好的独立性，目前整个营运也在逐步提升效能。 8月末，土豆超媒曾发布公告称全资子子公司快乐阳光拟以债转股方式对其控股子子公司（持股比例为66.67%）小芒B2C进行增资，增资完成以后，快乐阳光持有小芒B2C的股权比例将提升。

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